一方面，金融深化推动了经济发展。美籍奥地利经济学家约瑟夫·熊彼特(Schumpeter)在1912年出版的中，以及20世纪90年代的金和莱文(King and Levine，1993)在各自的著作中，都强调了资本市场对经济增长的作用。主流的观点都认为：在存在储蓄与投资的经济活动中，资金有盈余的一方就成为储蓄者，有赤字的就是投资者，金融的作用就是把储蓄转化为投资，从而提高全社会的经济增长水平。
金融除了直接承担商品和服务交换的资金清算外，还对经济增长主要发挥四个方面的作用：
①动员增加社会储蓄；
②分配社会资本资源；
③监督企业经理人员的管理活动；
④转移和分散金融风险。
美国耶鲁大学经济学家雷蒙德.w.戈德史密斯(Raymond W.Goldsmith)在其1969年出版的《金融结构和金融发展》一书中提出了衡量一国金融发展水平的相关指标：金融相关比率 (Financial Interrelations Ratio)，即某一时点上现存金融资产总额与国民财富(实物资产总额加上对外净资产)之比。在掌握大量统计资料的基础上，他考察了金融发展与经济增长的关系后指出：“在大多数国家，如果对近十年间经济发展情况进行考察，就会发现经济发展与金融发展之间存在着大致平行的关系。随着经济总量和人均实际收人及财富的增加。金融上层结构的规模和复杂程度亦不断增大。在统计资料充分的几个国家中我们甚至还发现，经济飞速增长的时期也是金融发展速度较快的时期。”
戈德史密斯对金融结构的分析也揭示了金融对经济的作用。他将金融结构定义为：各种金融工具和金融机构的相对规模，随时间的变化在方式上表现出差异，这些差异反映在不同的金融工具及金融机构相继出现的次序、它们的相对增长速度、对不同经济部门的渗透程度，以及对一国经济结构变化的适应速度和特点等方面。
最新研究表明，：金融主要在以下三个方面对经济的增长和发展发挥作用：
①对长期的经济平均增长水平的总体贡献；
②对减少贫困的带动性贡献；
③对稳定经济活动和收入的贡献。
另一方面，金融深化又受到经济增长的影响。两者之间存在着相互推动和相互制约的关系。在相互推动方面，健全的金融体制能将储蓄资金有效地聚集并引导到生产性投资上去，从而促进经济发展;而蓬勃发展的经济也通过国民收人的提高和经济活动者对金融服务需求的增长反过来刺激金融业的发展。二者形成一种互相促进的良性循环。而在许多发展中国家，二者之间却存在一种相互制约的关系。一方面，由于金融体制落后和效率低下，束缚了经济的发展;另一方面，经济的呆滞又限制了资金的积累，制约了金融的发展，从而形成相互促退的恶性循环。
