(资本资产定价模型的运用)
一、资产估值
CAPM主要被用于判断证券是否被市场错误定价。若现行的实际市场价格与均衡的期初价格不等，则说明市场价格被误定，被误定的价格应有回归的要求。因此，当实际价格低于均衡价格时，说明该证券是廉价证券，值得买入；相反，应该卖出。
例如，A公司今年股息为O．5元，预期今后每股股息将以每年l0％的速度稳定增长。当前无风险利率
为0．03，市场组合的风险溢价为0．08，A公司股票的β值为l．5。则A公司股票当前的合理价格是多少?
解答：
二、资源配置
根据对市场走势的预测来选择不同贝塔值的证券
或证券组合以获取较高的收益或规避市场风险。比如有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高贝塔值的证券或组合，因为它们能放大市场收益率，带来较高的收益；相反，熊市来临时，应选择那些低贝塔值的证券或组合，以减少由于市场下跌造成的损失。
要点三
(资本资产定价模型的有效性)
对这个问题的争论很多，比如罗尔(1977)就指出，对CAPM的所有测试只能表明其实用性的强弱，并不能说明模型本身是否有效。
