【知识点12】项目财务分析——财务预测的审查
定义：
项目财务分析是贷款项目分析的核心内容。
项目财务分析是在吸收对项目其他方面评估成果的基础上，根据现行的财税金融制度，确定项目评估的基础财务数据，分析计算项目直接发生的财务费用和效益，编制财务报表，计算财务指标，考察项目的盈利能力、清偿能力、抗风险能力等财务状况（对涉及外汇的项目还要进行外汇平衡分析），据以判断项目财务的可行性，为项目贷款的决策提供依据。
财务预测的审查是对项目可行性研究报告财务评价的基础数据的审查，是项目财务分析的基础性工作。
1.项目总投资、建设投资、流动资金估算的审查
（1）项目总投资的审查
| 项目 |
内容 | |
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组成 |
项目总投资由建设投资、流动资金、投资方向调节税和建设期利息四部分组成。其中建设投资按用途可分为工程费用、工程其他费用及预备费。 | |
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建设投资的分类 |
工程费用 |
包括建筑工程费用、设备购置费用、安装工程费用。 |
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工程其他费用 |
包括土地征用费、耕地占用税、建设单位管理费、勘察设计咨询费、职工培训费、供电供水费、施工机构转移费及其他必须由项目承担的建筑工程费用和设备购置与安装费用以外的费用。 | |
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预备费 |
包括基本预备费和涨价预备费。 | |
（2）建设投资估算的审查
主要审查建设投资估算所采用的单价、定额、费率、工程量、估算方法是否合规、合理。
贷款项目评估的投资估算一般应采用综合指标估算法进行估算。此外，还应根据项目的实施进度确定各年的用款计划。
（3）流动资金估算的审查
① 主要审查流动资金估算的合理性，根据项目的实际情况估算流动资金需用量。
② 流动资金估算方法有比例系数法、资产负债表法、分项详细估算法等。
比例系数法 |
是参照同类企业（新建、改扩建时）或本企业的情况（改扩建时），结合项目的特点，按年经营成本或年销售收入的一定比例计算流动资金需用量。 |
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资产负债表法 |
是根据项目的资产负债表的数据来计算项目的流动资金需用量，计算公式为： |
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分项详细估算法 |
对于贷款项目一般应采用分项详细估算法来估算项目流动资金（尤其是工业项目）。 |
（4）建设资金和流动资金分年使用计划
应根据项目的建设进度、资金来源渠道和资金到位情况安排全部建设资金分年使用计划和建设资金中各种渠道的资金的分年使用计划；应根据项目的达产率安排流动资金分年使用计划。
2.固定资产、无形资产、递延资产原值确定的审查及其折旧和摊销办法的审查
主要包括审查这三类资产的原值的确定方法和固定资产折旧及无形资产、递延资产摊销方法是否符合财政部的规定。
（1）固定资产、无形资产、递延资产原值确定的审查
| 项目 |
内容 |
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固定资产原值的确定原则 |
① 购入的固定资产按照购买价加上支付的运输费、保险费、包装费、安装成本和缴纳的税金确定； |
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无形资产、递延资产原值的确定 |
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无形资产是指企业长期使用但没有实物形态的资产，包括土地使用权、专利权、商标权、商誉等；递延资产是指不能计人当期损益，应当在以后年度内分期摊销的各项费用，包括开办费和以经营租赁租入的固定资产改良支出等。
无形资产原值的确定方法与固定资产相同，递延资产按实际发生值计算，与递延资产有关的建设期间发生的利息和汇兑损失应计入递延资产价值。 （2）固定资产折旧方法与无形资产、递延资产摊销方法
在项目评估中，固定资产折旧可用分类折旧法计算，也可以用综合折旧法计算，由于目前企业固定资产实行分类折旧，因此评估中一般先对固定资产进行分类，根据财政部公布的折旧年限和残值率，采用平均年限法计算折旧，对于某些行业和企业，财政部允许实行快速折旧法。
平均年限法 |
平均年限法的固定资产折旧计算公式如下： |
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快速折旧法 |
财政部规定使用的有两种：双倍余额递减法和年数总和法。 |
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无形资产、递延资产摊销方法 |
无形资产与递延资产根据其原值采用平均年限法分期摊销，无形资产规定有效期限的，按规定期限平均摊销；没有规定使用期限的，按预计使用期限或者不少于10年的期限平均摊销。开办费在项目投产后按不短于5年的期限平均摊销。 |
3.成本的审查
项目 |
内容 | |
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审查内容 |
主要审查可行性研究报告中成本的计算是否合规、合理，因此除了审查项目是否按企业财务通则和企业会计准则的有关规定核算项目生产经营成本外，还要重点审查成本计算中原辅材料、包装物、燃料动力的单耗、单价的取值是否有理、有据。外购的投入物按照买价加应由企业负担的运杂费、装卸保险费、途中合理损耗、入库前加工整理和挑选费用以及缴纳的税金等计算成本；自制的投入物按照制造过程中发生的实际支出计算成本。现行的增值税实行的是价外税，评估中计算产品成本时，外购投入物所支付的进项税要单列。 | |
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计算方法 |
总成本 |
总成本=制造成本+管理费用+财务费用+销售费用 |
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经营成本 |
经营成本=总成本-折旧费-维简费-无形资产、递延资产摊销费-利息支出 | |
4.销售收入审查
项目 |
内容 |
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概念 |
产品销售收入是指企业销售产品或提供劳务等取得的收入，就工业企业而言，产品销售收入包括销售产成品、自制半成品和工业性劳务等取得的收入。 |
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审查内容 |
销售收入的审查主要审查产量和单价的取值是否合理。项目达产年份里，一般以项目设计生产能力的产量作为计算项目销售收入的产量（产品有自用的要扣除），投产初期，项目的实际产量往往低于设计生产能力，要根据项目的实际情况估算投产初期各年的达产率，而不能项目一投产就以100%的达产率来估算项目的销售收入。评估中产品价格可以在市场调查预测的基础上，参照国内外同样或类似的产品价格来确定，在参照现有的产品市场价格时一定要注意其可比性。 |
5.税金的审查
项目 |
内容 |
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税金的审查 |
评估中对税金的审查主要包括以下三方面：项目所涉及的税种是否都已计算；计算公式是否正确；所采用的税率是否符合现行规定。 |
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利润的审查 |
评估中对利润的审查主要针对三个方面：利润的计算公式是否正确；现行的增值税制实行价外税，计算利润时的销售收入、销售税金、销售成本在增值税方面的计算口径是否一致；税后利润的分配顺序是否正确。 |
