【知识点13】项目财务分析——项目现金流量分析
项目 |
内容 | |
概念 |
把某一个项目或方案作为一个系统,在建设和生产服务年限内这个系统必定存在现金流动,人们把某一时间内流入该系统的现金称为现金流入(如销售收入等),把流出该系统的现金称为现金流出(如投资支出、原材料支出等),现金流入与现金流出统称现金流量。根据《项目融资业务指引》的规定,贷款人从事项目融资业务,应当以偿债能力分析为核心,重点从项目技术可行性、财务可行性和还款来源可靠性等方面评估项目风险,要充分考虑政策变化、市场波动等不确定因素对项目的影响,审慎预测项目的未来收益和现金流。 | |
评价指标 |
通过现金流量表计算的评价指标有投资回收期(静态、动态)、净现值、净现值率、内部收益率等指标。 | |
现金流量表 |
全部投资现金流量表 |
该表以全部投资作为计算的基础,从全部投资角度考虑现金流量,即借款不作为现金流入,借款利息和本金的偿还不作为现金流出。全部投资均视为自有资金,用该表可以计算全部投资的内部收益率、净现值、投资回收期等评价指标。 |
自有资金现金流量表 |
该表以自有资金为计算基础,借款作为现金流入,借款利息和本金的偿还作为现金流出,可用于计算自有资金的内部收益率、净现值等指标。 |
全部投资、自有资金的现金流量表由于计算基础的不同,各自现金流量表的流入和流出项目也不同,应根据计算基础判断哪些应作为现金流入、哪些应作为现金流出。
由于同一项目不同的现金流量分布可以得出相同的内部收益率,因此不能简单以内部收益率来判断项目能否按时还款,但可以借助净现金流量分析,把各年的还本付息额跟当年的净现金流量进行对比,就可以判断项目在还款期内能否按时还款。