2012年注册会计师考试《财管》考前冲刺卷第三套

根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2840万元，以备各种意外支付。要求：
(1)假设经营资产中有80%与销售收入同比例变动，经营负债中有60%与销售收入同比例变动，回答下列互不相关的问题：
①若A公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额；
②若今年预计销售额为5500万元，销售净利率变为6%，股利支付率为80%，同时需要增加100万元的长期投资，其外部融资额为多少?
③若今年预计销售额为6000万元，但A公司经预测，今年可以获得外部融资额504万元，在销售净利率不变的情况下，A公司今年可以支付多少股利?
④若今年A公司销售量增长可达到25%，据预测产品销售价格将下降8%，但销售净利率提高到10%，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为70%，其新增外部负债为多少?
(2)假设预计今年资产总量为12000万元，负债的自发增长为800万元，可以获得外部融资额800万元，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额。
2．某投资者准备投资购买一种股票，目前股票市场上有三种股票可供选择：
甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1．2元，甲股票的必要收益率为15%；
乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0．8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1．o2元，以后各年股利的固定增长率为3%，乙股票的必要收益率为l4%；
丙股票每年支付固定股利1．2元，目前的每股市价为13元，丙股票的必要收益率为12%。
要求：
(1)为该投资者做出应该购买何种股票的决策；
(2)投资者打算长期持有该股票，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；
(3)投资者持有3年后以9元的价格出售，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率；(4)如果甲股票的β系数为1．4，乙股票的β系数为1．2，投资者按照目前的市价，同时投资购买甲、乙两种股票各200股，计算该投资组合的β系数。
已知：(P／F，14%，1)=0．8772，(P／F，14%，2)=0．7695，
(P／F，14%，3)=0．6750(P／F，15%，1)=0．8696，
(P／F，15%，2)=0．7561，(P／F，15%，3)=0．6575
(P／F，16%，1)=0．8621，(P／F，16%，2)=0．7432，
(P／F，16%，3)=0．6407(P／F，18%，1)=0．8475，
(P／F，18%，2)=0．7182，(P／F，18%，3)=0．6086

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