金融资产收益为1.5 万元，管理用利润表中的利息费用为20 万元，平均所得税税率为20%，
现金流量表中的净现金流量为60 万元，经营活动现金流量为280 万元。2010 年年末的负
债总额为4800 万元（其中60%是长期负债，70%是金融负债），股东权益为2400 万元，
金融资产占资产总额的20%。
当前的无风险利率为5%，东方公司打算估算其税后债务成本，但是没有上市的长期债券，
也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料。只是搜集了以下一些资料：
【资料1】根据同行业的财务比率的平均值编制的信用级别与关键财务比率对照表（部分）
如下：
要求：
（1）计算东方公司2010 年的利息保障倍数、现金流量债务比、净经营资产净利率、税后
经营净利率、长期负债/总资产、资产负债率；
（2）估算东方公司的税后债务成本。
3、中恒公司打算添置一条生产线，使用寿命为10 年，由于对相关的税法规定不熟，现在
正在为两个方案讨论不休：
方案一：自行购置，预计购置成本为200 万元，税法规定的折旧年限为15 年，法定残值率
为购置成本的10%。预计该资产10 年后的变现价值为70 万元。
方案二：以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金26 万元，租期为10 年，租赁期
内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。
中恒公司适用的所得税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，项目要求的必要报
酬率为10%。
要求：
（1）根据税法规定，判别租赁的税务性质；
（2）计算中恒公司购置方案每年折旧抵税额；
（3）计算中恒公司购置方案10 年后该资产变现的相关现金净流入量现值；
（4）用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为中恒公司作出正确的选
择；
（5）计算中恒公司可以接受的最高税前租金。
已知：（P/A，8%，10）＝6.7101，（P/A，6%，10）＝7.3601，（P/F，10%，10）＝
0.3855
系列推荐：2013财务成本管理单元测试题及答案｜章节公式
真题推荐：1997年-2012年注册会计师考试(CPA)真题及答案
备考专题：2013年注册会计师考试备考专题 2013年注册会计师考试课后章节练习及答案专题
为了帮助大家通过考试，233网校提供财务成本管理单科VIP班单科VIP班（含精讲班+冲刺班+习题班+真题解析班+机考实战班）免费试听 点击进入>>，233网校祝大家考试成功！
