一、单项选择题
1、
【正确答案】：D
【答案解析】：根据题意可知，本题2009 年实现了可持续增长，所有者权益增长率＝可持
续增长率＝10%，所有者权益增加＝2400×10%＝240（万元）＝2009 年收益留存，所以，
2009 的收益留存率＝240/600×100%＝40%，股利支付率＝1－40%＝60%。【该题针对“可
持续增长率”知识点进行考核】
【答疑编号10426501】
2、
【正确答案】：A
【答案解析】：销售额名义增长率＝（1＋5%）×（1－10%）－1＝－5.5%，销售增长额＝
1000×（－5.5%）＝－55（万元），外部融资额＝销售增长额×外部融资销售百分比＝（－
55）×25%＝－13.75（万元），由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为13.75
万元，如果不进行短期投资，则13.75 万元都可以用来增加股利，因此，可以用来增加股利
的资金最大值为13.75 万元。
【该题针对“销售增长率与外部融资的关系”知识点进行考核】
【答疑编号10426503】
3、
【正确答案】：A
【答案解析】：该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差＝0.6×0.8×0.4＝0.192，该
股票的β 系数＝0.6×（0.8/0.4）＝1.2。
【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】
【答疑编号10426505】
4、
【正确答案】：D
【答案解析】：在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，既不是指单个资
产的风险，也不是指投资组合的全部风险。
【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】
【答疑编号10426506】
5、
【正确答案】：C
【答案解析】：选项C 的正确说法应是：风险分散化效应有时会产生比最低风险证券标准
差还低的最小方差组合。
【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】
【答疑编号10426507】
6、
【正确答案】：A
【答案解析】：对于已经发行的债券，计算税前资本成本时可以使用到期收益率法，即税前
资本成本＝使得未来的利息支出现值和本金支出现值之和等于债券目前市价的折现率，该题
中债券还有两年到期，所以，答案为A。
【该题针对“债务成本的估计方法”知识点进行考核】
【答疑编号10426509】
7、
【正确答案】：D
【答案解析】：加权平均资本成本是公司未来融资的加权平均成本。计算企业的加权平均资
本成本时有三种加权方案可供选择，即账面价值加权、实际市场价值加权和目标资本结构加
权。由于账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态，所以，按照账面价值加权
的计算结果可能会歪曲资本成本，不会被大多数公司采用。由于市场价值不断变动，负债和
权益的比例也随之变动，因此，按照实际市场价值加权计算出的加权平均资本成本数额也是
转瞬即逝的，不会被大多数公司采用。目标资本结构加权，是指根据按市场价值计量的目标
资本结构衡量每种资本要素的比例。这种方法选用平均市场价格，可以回避证券市场价格变
动频繁的不便；可以适用于企业筹措新资金，而不像账面价值和实际市场价值那样只反映过
去和现在的资本结构。调查表明，目前大多数公司在计算加权平均资本成本时采用按平均市
场价值计量的目标资本结构作为权重。
【该题针对“加权平均资本成本”知识点进行考核】
【答疑编号10426510】
8、
【正确答案】：C
【答案解析】：在以价值为基础的业绩评价中，核心指标是经济增加值。计算经济增加值需
要使用公司资本成本。公司资本成本与资本市场相关，所以经济增加值可以把业绩评价和资
本市场联系在一起。
【该题针对“经济增加值”知识点进行考核】
【答疑编号10426511】
9、
【正确答案】：D
【答案解析】：债务现金流量＝税后利息费用－净负债增加＝税后利息费用－（金融负债增
加－金融资产增加）
【该题针对“改进的财务分析体系”知识点进行考核】
【答疑编号10426513】
10、
【正确答案】：D
【答案解析】：互斥方案中，如果初始投资额不同，衡量时用绝对数指标判断对企业最有利，
可以最大限度地增加企业价值，所以在权衡时选择净现值大的方案，选项A 的说法不正确。
内含报酬率具有“多值性”，计算内含报酬率的时候，可能出现多个值，所以，选项B、C 的
说法不正确。
【该题针对“项目评价的方法”知识点进行考核】
【答疑编号10426515】
11、
【正确答案】：C
【答案解析】：β 资产不含财务风险，在可比公司法下，A 公司的β 资产＝项目的β 资产，A 公司
产权比率＝60%/（1－60%）＝1.5，β 资产＝1.2/[1＋（1－20%）×1.5]＝0.55。
【该题针对“项目评价的方法”知识点进行考核】
【答疑编号10426516】
12、
【正确答案】：D
【答案解析】：滞后偿还的转期形式常用的办法有两种：一种是直接以新债券兑换旧债券；
二是用发行新债券得到的资金来赎回旧债券，因此选项D 的表述不正确。对于选项B 的表
述可以这样理解：对于分期付息的债券而言，提前偿还会导致债券持有人无法获得偿还日至
到期日之间的利息，或不能获得未来利率下降带来债券价值上升的好处，为了弥补债券持有
人的这个损失，提前偿还分期付息债券所支付的价格要高于债券的面值，并随到期日的临近
而逐渐下降。
【该题针对“长期负债筹资”知识点进行考核】
【答疑编号10426517】
13、
【正确答案】：C
【答案解析】：采用逐步分项结转分步法时，将各步骤所耗用的上一步骤半成品成本，按照
成本项目分项转入各该步骤产品成本明细账的各个成本项目中。由此可知，采用分项结转法
逐步结转半成品成本，可以直接、正确地提供按原始成本项目反映的产品成本资料，因此，
不需要进行成本还原。所以选项C 的说法正确。
【该题针对“产品成本计算的分步法”知识点进行考核】
【答疑编号10426518】
14、
【正确答案】：A
【答案解析】：基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动
的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化、重要原材料和
劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等。
【该题针对“标准成本及其制定”知识点进行考核】
【答疑编号10426522】
15、
【正确答案】：D
【答案解析】：（1）本季度销售有1－60%＝40%在本季度没有收回，全部计入下季度初
的应收账款中。因此，上年第四季度的销售额的40%为24 万元，上年第四季度的销售额为
24÷40%＝60（万元），其中的30%在第一季度收回（即第一季度收回60×30%＝18 万元），
10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%＝6 万元）；（2）上年第三季度的销售额
在上年第三季度收回货款60%，在上年的第四季度收回30%，到预计年度第一季度期初时，
还有10%未收回（数额为4 万元，因此，上年第三季度的销售额为4/10%＝40 万元），在
预计年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初应收账款＝18＋4＝22（万元）。
【该题针对“应收账款”知识点进行考核】
【答疑编号10426523】
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