5．【答案】
(1)年折旧=(240000—30000)／5=42000(元)
第1一第4年每年的经营现金净流量：240000(1—40％)一128000(1—40％)一10000(1—40％)+42000×40％=78000(元)
第5年的经营现金净流量=78000+20000+(30000—20000)×40％=102000(元)
净现值=一240000—200000+78000(P／A，10％，4)+102000(P／S，10％，5)+200000(P／S，10％，5)
=一240000—200000+78000×3．170+102000×0．621+200000×O．621=一240000—200000+247260+63342+124200=一5198(元)
由于该项目的净现值小于零，故不可行。
(2)当i-8％时，净现值=一240000—200000+78000(P／A，8％，4)+102000(P／S，8％，5)+200000(P／S，8％，5)
=一240000—200000+78000×3．312+102000×O．681+200000×O．681=一240000—200000+258336+69462+136200=23998(元)
内含报酬率=8％+
(10％一8％)=9．64％。
由于该项目的内含报酬率9．64％小于加权平均资本成本10％，故不可行。
6【答案】
(1)该方案的净现值=25000(P／A，10％，8)一80000=25000×5．335—80000=53375(元)。
(2)假设该方案每年的经营现金净流量至少为x，方案才是可行的。则：NPV=x(P／A，10％，8)一80000=0，求得x=14995(元)。
经营现金净流量的可允许变动额=14995—25000=一10005(元)
经营现金净流量的可允许变动率：一10005／25000=一40％。
(3)假设该项固定资产的使用寿命至少为N年，方案才是可行的。则：
NPV=25000(P／A，10％，N)一80000=0，求得(P／A，10％，N)=80000／25000：3．2。
查年金现值系数表：折现率为10％，期数为4期的年金现值系数为3．170，期数为5期的年金现值系数为3．791，可知预计使用寿命在4年到5年之间。
N=4，年金现值系数=3．170
N=?，年金现值系数=3．2
N=5，年金现值系数=3．791
根据插值法可以列式：N=
=4．048(年)
使用寿命的可允许变动范围=4．048—8=一3．952(年)
使用寿命的可允许变动率=一3．952／8=一49．4％。
